Самостоятельная торговля через интернет

Как поставить заявку, узнать о результатах, прочитать отчет...

Если ваш бизнес связан с использованием, покупкой, продажей биржевых товаров

Что надо сделать для открытия счета

Организация рынка фьючерсов и опционов

Краткий словарь терминов фьючерсной и опционной торговли

Информация, которая может оказаться полезной

[ Расписание торгов ] [ Спецификации ] [ Даты исполнения ] [ Документы ] [ Как поставить заявку ] [ Регулирование ] [ Пример отчета ] [ Типы приказов ] [ Система SPAN ]

Основные черты

Действия, предпринимаемые NFA для реализации задач саморегулируемой организации фьючерсного рынка включают

• Аудит и проведение инспекционных проверок своих членов для обеспечения совместимости с финансовыми требованиями NFA;
• Разработка и обеспечение соблюдения правил и стандартов защиты потребителя;
• Проведение третейских судов по спорным вопросам, связанным с фьючерсным рынком;
• Мониторинг организаций, желающих стать или являющихся членами NFA. Программы мониторинга NFA реализуются для организаций, обладающих статусами Futures Commission Merchant ("FCM", Комиссионный Торговец Фьючерсами), Introducing Broker ("IB", Представляющий Брокер), Commodity Trading Advisor ("CTA", Советник по Торговле Фьючерсами), и Commodity Pool Operators ("CPO", Оператор Товарного Пула).

В дополнение, согласно Разделу 17 Закона о Товарных Биржах, на NFA возложены функции регистрации профессиональных участников товарного рынка (ранее этим занималась CFTC). Членство в NFA открыто для любого лица, зарегистрированного в CFTC, для всех фьючерсных бирж, и для любого лица, занятого бизнесом, связанным с фьючерсами, если вышеперечисленные лица отвечают квалификационным требованиям NFA. 

В дополнение, 31 августа 1985 года, сотрудники членов NFA, являющиеся, согласно Закону о Товарных Биржах, «ассоциированными лицами» членов NFA, должны зарегистрироваться в NFA как " associates". Также, CFTC авторизовало NFA обрабатывать заявки, осуществлять мониторинг и регистрировать соискателей официального статуса половых брокеров и трейдеров.

Согласно Постановлению NFA  №1101 and Правилу CFTC №170.15, членство в NFA обязательно для всех FCM, IB, CTA и CPO, которые предлагают услуги на фьючерсном рынке для неограниченного круга лиц.

Цели NFA

С первых дней своего создания, лидерство NFA подразумевало, что последняя должна функционировать как на пользу общества, так и на пользу фьючерсной индустрии, для того чтобы полностью реализовать их совместный потенциал. Для выполнения этой миссии, перед NFA были поставлены две основные цели, которые включены в правила NFA, утвержденные CFTC. 

• Более эффективный контроль самих профессиональных участников фьючерсного рынка за теми сегментами индустрии деривативов, которые находятся вне биржевых стандартов и отделов контроля бирж.
• Оптимизация регуляторных издержек путем устранения дублирующих функций,  перекрывающихся и конфликтующих полномочий между существующими правительственными и саморегулируемыми программами, а также путем сокращения стоимости федерального регулирования на пользу налогоплательщиков в целом и участников рынка в частности.

Достижения NFA

Движущей силой, создавшей NFA, была инициативная группа, сформированная в 1976 году профессионалами фьючерсной индустрии из Чикаго и Нью-Йорка, имеющими большой опыт в биржевом деле, торговле товарами, управлении брокерскими домами, и профессиональными ассоциациями участников рынка.

Каждый член инициативной группы в индивидуальном порядке вел переговоры с другими лидерами фьючерсной индустрии, и таким образом, до 1981 года – года официальной регистрации NFA – было проведено большое количество формальных встреч с представителями данного бизнеса.

Уже на этапе дискуссий инициативная группа пришла к определенным важным заключениям. Во-первых,  существенное снижение издержек наилучшим образом может быть достигнуто путем создания единой организации, представляющей все сегменты фьючерсной индустрии в национальных масштабах, а не путем создания отдельных ассоциаций,  для каждого сегмента рынка или региона. Во-вторых, различные сегменты рынка производных только тогда будут успешно контролироваться саморегулируемой организацией, когда они присоединятся к этой организации (NFA), и не смогут свободно выходить из Ассоциации всякий раз, когда им понадобится избегать конфликта с этическими и финансовыми правилами NFA. Соответственно, инициативная группа решила, что членство в NFA должно быть открыто для любого во фьючерсной индустрии, и обязательно для любого, предлагающего свои услуги неограниченному числу лиц.

В феврале 1977 члены инициативной группы предстали перед CFTC для защиты предварительного предложения. В ответ, CFTC объявила что предложение NFA было «ценным первым шагом в направлении реализации заявленных целей». Более того, CFTC предложила совместно работать с представителями NFA для того, чтобы «создать жизнеспособную организацию». С 1977 по 1981 год представителями инициативной группы было проведено множество консультаций и официальных встреч с представителями CFTC, и наконец, 22 сентября 1981 года CFTC зарегистрировала NFA как общественную саморегулируемую организацию профессиональных участников рынка. В течении 1982 года был утвержден президент NFA и временный совет директоров, наняты на работу специалисты в области права, управления, аудита, и т.п., началась регистрация членства в NFA. Первое направление регуляторных усилий NFA (регулирование FCM) было открыто в 1 октября 1982 года. Первый избранный членами NFA совет директоров принял руководство Ассоциацией в феврале 1983, завершив тем самым беспрецедентную шестилетнюю кампанию по созданию первой в мире ассоциации профессионалов рынка производных инструментов.

Структура NFA

Совет Директоров

Совет директоров NFA состоит из 25 директоров, среди них:

·        6 директоров - представители бирж-членов NFA (четыре делегата от четырех крупнейших по объемам бирж США, оставшиеся два избираются остальными биржами, не аффилированными ни с одной из четырех крупнейших),  

·        10 директоров – делегаты от членов NFA, имеющих статус FCM и IB; из них 4 делегата от FCM избираются десятью FCM, крупнейшими по объемам клиентских активов и страховых фондов; оставшиеся избираются всеми остальными FCM. Также в составе этих 10 директоров должно  присутствовать по одному делегату от гарантированного и независимого IB.

·        4 директора – делегаты от членов NFA, подпадающих под категорию "Industry Participant" (участник индустрии). В частности, два директора представляют те CPO или CTA, которые относятся к 20% крупнейших фондов, занимающихся инвестициями в производные.

.·        И, наконец, 5 директоров являются «общественными», то есть, не аффилированными ни с каким членом NFA физическими лицами.

Исполнительный комитет

Несмотря на то, что все решения по Инструкциям NFA, бюджету, финансированию, планам и приоритетам, принимаются Правлением NFA, оно слишком велико для того, чтобы работать повседневным исполнителем и контролером NFA. Для оперативного управления в NFA есть Исполнительный Комитет, состоящий из 10 членов. В Исполнительный Комитет входит Президент NFA, Глава Правления и еще 8 директоров: два от членов-бирж, три от FCM и IB, двое от категории «Участники Индустрии» и один – «общественный». Так как Исполнительный Комитет формируется из представителей определенных категорий членов NFA, каждая категория участников голосует за своих делегатов; «общественный» директор избирается Правлением NFA. Правление (за исключением нескольких случаев) избирается на полном собрании членов NFA, проводимом ежегодно, в январе. Каждый директор избирается на двухлетний срок.