А

Американская депозитарная расписка (ADR, American Depository Receipt)  -  производная

     ценная бумага, выпущенная банком США,  подтверждающая право владения иностранными

     ценными бумагами, депонированными в банке страны эмитента. Все доходы по этим ценным

     бумагам выплачиваются американским банком в американской валюте. Использование ADR

     освобождает американцев от необходимости покупать иностранные ценные бумаги на

     зарубежных рынках.

Андеррайтинг (underwriting) - деятельность инвестиционного посредника, осуществляемая для вывода на рынок новых выпусков ценных бумаг заказчика.

Арбитраж (arbitrage) – безрисковая операция, связанная с одновременной покупкой ценной бумаги и продажей ее на другом рынке с целью получить выгоду от разницы цен на этих рынках.

Аск (ask) – объявленная котировка на продажу

Б

Базис (basis) -

1)       базисный актив финансовых инструментов срочных сделок – предмет срочной сделки (в т.ч. иностранная валюта, ценные бумаги и иное имущество, процентные ставки, кредитные ресурсы, индексы цен или процентных ставок и др.)

2)   разница между текущей и фьючерсной ценами товара.

                    Базис = Текущая цена - Фьючерсная цена

Бета (beta) – коэффициент, показывающий корреляцию (положительную или отрицательную связь) между изменением цены конкретной ценной бумаги и изменением индекса.

Бид (bid) – объявленная котировка на покупку

Бонд (bond) –

1)       облигация, долговая расписка;

2)       государственные казначейские обязательства

Брокер (broker)   – посредник, осуществляющий сделки c ценными бумагами от имени и за счет

               клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров

Бык (bull) - инвестор, считающий, что цены на рынке будут расти и соответственно строящий свою стратегию. (Покупка опционов на покупку, продажа опционов на продажу и т.д.)

Бычий рынок (bull market) - ситуация на рынке, при которой наблюдается устойчивая тенденция к повышению цен в течение длительного периода времени.

В

Варрант (warrant) – производная ценная бумага, дающая право ее владельцу подписаться на базовый актив в определенный срок по определенной цене.

Внутренняя стоимость опциона (intrinsic value)  -  разница между ценой исполнения опциона и ценой спот базового актива. Если эта разница положительная, то опцион имеет внутреннюю стоимость, в обратном случае – опцион не имеет внутренней стоимости.

Внутрирыночный спред (inter-market spread)  -  продажа и покупка контрактов на одном рынке на один и то же актив, но с разными сроками поставки. См. Bear spread, Bull spread.

Волатильность (volatility) – изменчивость цены. На высоковолатильных рынках краткосрочные колебания цены имеют большую амплитуду.

Временная стоимость опциона (time value)  - доля премии по опциону, компенсирующая продавцу опциона неопределенность цены базового актива в будущем. Премия = временная стоимость + внутренняя стоимость

Взаимный фонд (mutual fund)  - взаимный инвестиционный фонд

Г

Гилт (gilt - gilt-edged security)  -  облигация, выпущенная правительством Великобритании и Ирландии

Годовая доходность (yield) -  отношение чистого годового дохода к сумме, инвестированной в начале года, выраженное в процентах.

Голубые фишки (blue chips)  - принятое на фондовом рынке название высоколиквидных

                   акций известных компаний, которые имеет репутацию и высоко капитализированы.

Д

ДАКС (DAX) – индексы деловой активности Германии, рассчитываются по Франкфуртской фондовой бирже. Среди них: DAX30 – котировки акций 30 крупнейших компаний «взвешиваются» по капитализации, XetraDAX – электронный аналог DAX30, DAX100 – аналог DAX30 по 100 акциям, CDAX – композитный индекс по 320 акциям.

Дэйтрейдеры (daytraders,трейдеры внутри дня) – трейдеры, которые открывают и закрывают фьючерсные позиции в течение одного дня.

Дилер (dealer) – лицо, осуществляющее сделки c ценными бумагами за свой счет и от своего  имени. Вознаграждение дилера – разница между ценой покупки и продажи.

Дельта (delta) – коэффициент, устанавливающий соотношение между колебанием цены фьючерса и соответствующим изменением премии на опцион по этому фьючерсному контракту. Дельта изменяется с изменением премии по опциону.

Деривативы (derivatives, деривативы - производные инструменты) –  ценные бумаги, привязанные к какому-либо базисному активу (другой ценной бумаге, курсам валют, фондовым индексам, товарам), цена которых зависит от ожидаемой цены базисного актива. К деривативам относят фьючерс, опцион, варрант, своп.

Дисконт (discount, скидка)  -  1) для облигаций термин «дисконт» обозначает способ получения дохода. Покупая облигацию по цене ниже номинала (с дисконтом) и погасив ее по номиналу, приобретатель получает доход, равный размеру дисконта;  2) для фьючерсов «дисконт» - это разница в цене между фьючерсами с разными сроками поставки.

Дискреционарный счет (discretionary account, клиентский счет «на усмотрение») – счет, по которому держатель счета дает доверенность другому лицу, обычно своему брокеру, принимать решение о покупке или продаже, не уведомляя владельца счета. Такой счет еще называют управляемым (”managed”) или контролируемым (“controlled”). 

Диверсификация (diversification)  -  распределение капитала по слабо коррелирующим (малосвязанным между собой) активам.

Дивиденд (dividend)  - часть прибыли акционерного общества, периодически распределяемая между акционерами. Владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право на получение дивидендов.

Дивидендная доходность (dividend yield) - отношение выплаченных за год дивидендов по одной акции к курсовой стоимости акции, выраженное в процентах.

Длинная позиция (long position) – покупка актива, обычно в ожидании роста цены на него.

Доу Джонс (Dow Jones)  - семейство фондовых индексов, рассчитываемых на основе курсов акций американских компаний. Наиболее популярные индексы Dow Jones:

                Dow Jones 20 Transportation Average – «транспортный средний» - в него входят

                               акции железнодорожных, авиакомпаний и др. перевозчиков

                Dow Jones Industrial Average  - «промышленный средний» - рассчитывается на

                            основе курса акций 30 крупнейших промышленных компаний США.

                Dow Jones Composite Average – сводный индекс, включающий акции 65 ведущих

                        компаний, входящих в другие индексы семейства Dow Jones и торгуемые на NYSE

Е

Евро (Euro) - единая европейская валюта, объединившая валюты 11 стран и начавшая свое          обращение 1 января 1999 года. Курсы валют, вошедших в ЕВРО, установленные 31 декабря 1998 года:

Евробунд (Eurobund, Eurobond) –

1)       долгосрочные государственные казначейские обязательства, обслуживаемые объединенным правительством Европы;

2)       высококлассные европейские корпоративные облигации, обращаемые за рубежом и не обязательно деноминированные в валюте страны эмитента.

З

Закладная (mortgage)  - ипотека, кредитование под залог недвижимости

Зарегистрированный представитель на товарных рынках (RCR, Registered Commodity Representative) – лицо, зарегистрированное на бирже(ах) и в CFTC, которое несет ответственность за ведение бизнеса, “знание” своих клиентов, сбор маржи, представление приказов, рекомендаций по торгам и осуществление сделок для клиентов. Зарегистрированный товарный представитель иногда называется брокером или account executive (исполнителем счета).

И

Инсайд (inside, insider trading) -  использование внутренней («инсайдерской»), конфиденциальной информации, исходящей от руководства компании, для проведения сделок с ценными бумагами этой компании. Незаконное использование инсайдерской информации преследуется законодательствами всех развитых стран.

К

Казначейский вексель (Treasury Bill, T-bill) – краткосрочное обязательство правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.

Казначейская облигация (Treasury Bonds, T-bond)  - долгосрочное обязательство правительства США со сроком действия более 7 лет. Это активы с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.

Капитализация (capitalization) – рыночная стоимость компании (произведение количества

                        выпущенных компанией акций на их рыночную цену)

Комиссионный торговец фьючерсами (FCM, Futures Commission Merchant) – официальный статус брокерской фирмы в законодательстве США. FCM регулируются CFTC, и являются членами NFA.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC, Commodity Futures Trading Commission) – государственный орган США с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку.

КЦБ (SEC, Securities and Exchange Commission, Комиссия по ценным бумагам и биржам) – создана  для защиты прав инвесторов и сохранения целостности рынка ценных бумаг в США.

Короткая позиция (short position) - продажа актива, которого у продавца нет в наличии, по текущей рыночной цене с целью выкупить его по более низкой цене в будущем.

Л

Лимитный ордер (limit order) – приказ на покупку ил продажу по указанной цене или лучше. Лимитный ордер на продажу устанавливается выше текущей рыночной цены и исполняется по указанной цене или выше (т.е. лучше); лимитный ордер на покупку устанавливается ниже текущей рыночной цены и исполняется по указанной цене или ниже (т.е. лучше).

Ликвидность (liquidity)  - возможность быстрой реализации актива по цене, близкой к цене последней сделки. Высоколиквидные активы постоянно имеют высокий спрос и предложение.

М

Маржин-кол (margin call)  -  требование к участнику клиринга со стороны расчетной палаты или клиенту со стороны брокера внести дополнительные средства на счет, чтобы возместить уменьшение маржи ниже поддерживающего уровня (Maintenance margin). MC делается брокером для предотвращения риска неплатежеспособности клиента.

Маржинальный кредит (margin loan) – заем, предоставляемый брокером клиенту под залог находящихся на счете клиента приемлемых для обеспечения активов (marginable assets).

Маркетмэйкер (market maker) -  дилер, поддерживающий котировки в ходе торговой сессии, выставляя свои цены на покупку (Bid) и продажу (Ask, Offer).

Маржа (margin) - сумма, депонируемая клиентом на брокерском счете как гарантия исполнения контрактов (фьючерсов, опционов).

                Initial margin (начальная маржа) – установленная биржей первоначальная сумма

                                           залога

                Maintenance margin  (поддерживающая маржа) - минимальный допустимый уровень

                                      маржи. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует

                                      требование (margin call) о внесении дополнительных средств до

                                      необходимого уровня.

                Variation margin (вариационная маржа) - изменение маржи за прошедший день.

Медведь (bear) – инвестор, строящий свою стратегию и тактику на предположении, что рынок в целом или отдельно взятые активы упадут в цене. Такими стратегиями являются short sale (продажа без покрытия), покупка опционов на продажу (put), продажа обеспеченных опционов (covered call) и др.

Межрыночный спред (intra-market spread) -  покупка и продажа контрактов на один и тот же актив с одинаковыми сроками поставки, но на разных рынках

Н

НАСД (NASD, National Association of Securities Dealers Inc.) – саморегулируемая организация, ответственная за регулирование рынка ценных бумаг NASDAQ  и “over-the -counter” рынки.

НАСДАК (NASDAQ, National Assiciation of Securities Dealers Automated Quotation) –

1)       первый в мире электронный рынок, начавший свою работу в 1971 году

2)       семейство индексов, включающих в себя:

                 NASDAQ Composite (NASDAQ)  -  cводный индекс, учитывающий поведение 4381

                                 американских и зарубежных корпораций, прошедших листинг в системе

                 NASDAQ National Market Composite – аналог главного индекса NASDAQ по

                                 американскому национальному рынку.

                 NASDAQ 100  - включает 100 компаний «новой экономики», сгруппированных по

                                    отраслям

                 Nasdaq Finantial 100, Nasdaq Industrial, Nasdaq Transportation, Nasdaq Bank,

                                     Nasdaq Insurance и другие отраслевые индексы.

         Фьючерсы и опционы на индексы NASDAQ торгуются в Чикаго на бирже Chicago

                                 Mercantile Exchange

Нетто-стоимость активов (Net Asset Value)  стоимость чистых активов

НФА (NFA, National Futures Association, Национальная Фьючерсная Ассоциация) –саморегулируемая организация, созданная CFTC в 1982 году   для защиты прав инвесторов на фьючерсном рынке.

НИККЕЙ (Nikkei 225, Nikkei Dow Jones Average)  японский индекс, включающий в листинг акции 225 компаний, котируемых на Токийской фондовой бирже.

НАЙC (NYSE - New York Stock Exchange)  Нью-Йоркская фондовая биржа

О

Овернайт (overnight)  - привлечение или размещение кредитных ресурсов на одни сутки.

Опцион (option) – это вид контракта, который дает право, но не обязанность, произвести куплю-продажу определенного актива по зафиксированной цене до или в определенный срок.

               Европейский опцион – может быть исполнен только в момент экспирации;

               Американский опцион – может быть исполнен в любой момент до экспирации

Опцион на покупку  (сall option) – контракт, дающий его покупателю право, но не

                   обязательство, купить определенный актив по указанной цене в течение

                   определенного срока, уплатив продавцу контракта деньги (премию). Продавец

                   обязан поставить актив, если покупатель опциона использует свое право на покупку

                   актива.

Опцион на продажу (put option, право на продажу) – контракт, дающий его покупателю право, но не обязательство,

                   продать определенный актив по указанной цене в течение определенного срока,              

                   уплатив продавцу контракта деньги (премию). Продавец обязан выкупить

                   актив, если покупатель опциона использует свое право на продажу актива.

Остановка торгов (trading halt) – временная приостановка торгов по акции (обычно на 30 минут), пока по каналам новостей распространяться новости о компании, что дает равные возможности всем инвесторам купить, продать или остаться в стороне. Приостановка торгов - чисто регулирующая мера.

Отношение Цена/Прибыль (P/E, price-earnings ratio) – отношение цены акции (price) к величине прибыли компании на одну акцию (earnings per share). Важнейший аналитический показатель, определяющий, за сколько лет окупятся вложения в данную компанию.

Оффер (offer) объявленная котировка на продажу

Оффсетная сделка (offset) – закрытие открытой ранее позиции с помощью противоположной позиции с тем же объемом базового актива. 

П

Первичное размешение (IPO, Initial public offering)  -  эмиссия акций компании на рынке

Погашение (maturity) – дата погашения займа

Приказ «по рынку» (market order) – приказ на покупку/продажу актива по первой доступной на этот момент цене предложения/спроса. Установка рыночного ордера гарантирует исполнение, но не гарантирует цену исполнения.

Пит (pit, яма) - территория в операционном зале биржи, где происходит торговля фьючерсами. Имеет восьмиугольную форму со ступеньками, ведущими вниз к центру. Трейдеры стоят на разных ступеньках, что обозначает месяц контракта, которым они торгуют. Если смотреть сверху, эта торговая территория похожа на яму.

Питовый брокер (pit broker) – брокер в торговом зале, торгующий фьючерсными контрактами в яме

Плавающие лимиты (variable limits) - большинство бирж устанавливают лимит на максимальное дневное движение цены по некоторым фьючерсным контрактам. Они также оставляют за собой право расширить эти лимиты, если движение цены будет превышать лимит в одном направлении в течение двух или трех торговых дней подряд. Если в таких случаях лимиты изменяются автоматически, они называются плавающими.

Портфель (portfolio) – совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору. Обычно портфель формируется исходя из соображений оптимизации рисков и прибыли, согласно предпочтениям инвестора.

Позиционный трейдер (position trader) - трейдер, который открывает позицию и относительно долго ее держит.

Премия (premium)  - 

1)       разница между номинальной и рыночной ценой акций или облигаций;

2)       цена, уплаченная за покупку опциона.

Р

Распределение активов (asset allocation) – структура активов портфеля ценных бумаг по инвестиционным объектам

Расчетная палата (clearing  house) – связанное с биржей агентство, которое производит                взаиморасчеты по всем совершенным на бирже сделкам с ценными бумагами и                 гарантирует поставку и/или финансовое урегулирование

Репо (repo – repurchase) – двусторонняя сделка, предметом которой является продажа и обратный выкуп актива через определенный срок по определенной цене. Используются для рефинансирования вложений, к примеру, в ценные бумаги, без утраты права собственности на них.

Рынок медведей (bear market) – ситуация на рынке, при которой наблюдается устойчивая тенденция к понижению цен в течение длительного периода времени.

Рыночная инспекция (Market Surveillance) – департамент, ответственный за расследование и предотвращение манипулятивных или незаконных сделок на рынке NASDAQ. Широкий спектр автоматических систем ведет надзор за каждой трансакцией и ордером в режиме реального времени. Компьютерами ведется оценка графиков с дневным, недельным и месячным временными периодами.

С

Cкальпер (scalper) - спекулянт из операционного зала, который часто покупает и продает («скальпирует рынок»), чтобы извлечь выгоду из небольших колебаний цен. Этот тип торговли обеспечивает рынку большую ликвидность.

Спецификация фьючерсного контракта (futures contract specification) – стандартные условия, установленные биржей, включающие в себя количество и сорт товара, срок и место поставки, условия расчетов, а также минимальный шаг изменения цены (тик).

Cпред быка (bull spread) – покупка фьючерсов на ближайший месяц против продажи   

             фьючерсов на более поздний срок в ожидании, что цена в ближайший месяц

             вырастет сильнее, чем в отдаленном будущем.

Спред медведя (bear spread)   - продажа фьючерсов на ближайший месяц против покупки

                        фьючерсов на более поздний срок в ожидании, что цена в ближайший месяц

                        упадет сильнее, чем в отдаленном будущем.

Спред маркет-мейкера (market maker spread) – разница между ценами на покупку (bid) и продажу (ask, offer) одного маркет-мейкера по одному активу. Так как позиция каждого маркет-мейкера либо на покупку, либо на продажу, то спреды маркет-мейкеров не являются показательными для всего рынка

Спред с ограниченным риском (limited risk spread) -  спред быка на рынке, где разница в цене между двумя контрактными месяцами полностью покрывает текущие расходы. Риск ограничен, так как вероятность того, что цена отдаленного месяца превысит цену ближнего месяца больше, чем на величину полных текущих расходов, минимальна.

Сплит (split) – дробление, разбиение акции на несколько акций с более низкой номинальной стоимостью с соответствующим разделениям всех прав по этим акциям.

Спот (spot) – наличный рынок базовых активов, на котором поставка актива производится на третий день после даты заключения сделки.

Спред (spread) – разность цен на активы в фиксированный момент времени:

1)       разница между котировками на покупку и на продажу;

2)       одновременная покупка и продажа контрактов с разными датами исполнения – временной спред;

3)       покупка (продажа) товара и одновременная продажа (покупка) продукта, произведенного из этого товара – спред товар-продукт;

4)       покупка (продажа) фьючерса на товар и одновременная продажа (покупка) фьючерса на продукт, произведенный из этого товара – спред товар-продукт;

Совместный счет (joint account)  -  общий счет, открываемый на имена нескольких пользователей (например, муж и жена)

Средневзвешенный индекс (market-value weighted index, пропорциональный рыночный индекс) - фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по капитализации. Компании с более высокой капитализацией оказывают большее влияние на индекс.

Сток (stock) - распространенное в США название обыкновенной акции.

Стоп-приказ (stop order) – приказ на покупку/продажу актива по указанной цене или хуже. Как правило, используется для ограничения потерь. Стоп-ордер на покупку  устанавливается по цене выше текущей рыночной и исполняется по указанной цене или выше (т.е. хуже), стоп-ордер на продажу устанавливается по цене ниже текущей рыночной и исполняется по указанной цене или ниже (т.е. хуже).

Cинтетическая позиция (synthetic position) - стратегия хеджирования, сочетающая фьючерсы и опционы, для защиты цены и повышения возможности прибыли; например, покупая опцион пут и продавая опцион колл, трейдер может создать позицию, подобную короткой позиции по фьючерсу. Такая позиция известна как синтетическая продажа фьючерса и дает прибыль, если фьючерсные цены падают, и получает требование о внесении дополнительной маржи, если цены растут. Синтетические позиции являются формой арбитража.

Cчет «омнибус» (omnibus account) – объединенный счет, который открывает  FCM  у другого    FCM. На этом счете объединяются операции по нескольким отдельным счетам в целях снижения издержек.

Т

Технический анализ (technical analysis) – изучение динамики изменения цен и объемов торгов в прошлом, и на основании найденных закономерностей прогнозирование поведения рынка в будущем.

Тик (tick) – установленный биржей минимальный шаг изменения цены на конкретный актив

Товары (сommodities) – стандартные сырьевые товары, котирующиеся на товарных биржах

Товарные фьючерсы (сommodities futures) – к ним относят фьючерсы на зерновые (пшеница, рожь, овес, кукуруза, соя, рис), на продукты животноводства (крупный рогатый скот, скот на откорме, говяжьи туши, свиные туши, свиные грудки), «softs» (кофе, какао, сахар, апельсиновый сок, хлопок), металлы (золото, серебро, палладий, платина, никель, медь), энергоносители (газ, нефть, мазут, бензин) и т.д.

Траст (Unit Trust)  - трастовый фонд, управляемый профессиональными менеджерами.

У

Уровень поддержки (support level) – на ценовом графике условная линия, соединяющая локальные мимнимумы.

Уровень сопротивления (resistance level) –условная линия, соединяющая локальные максимумы на ценовом графике.

Ф

Финансовые фьючерсы (financial futures) – к ним относят фьючерсы на фондовые индексы, процентные и валютные фьючерсы

Форекс (Foreign Exchange Market, Forex, FX, международный валютный рынок) - это межбанковский рынок текущих конверсионных операций, сформировавшийся в 70-е годы, когда международная торговля перешла от системы фиксированных курсов к системе плавающих обменных курсов валют. При этом курс одной валюты относительно другой определяется рыночными условиями, т.е. соотношением спроса и предложения.

Форвард, форвардный контракт (forward,forward contract) – контракт о будущей покупке/продаже актива. Заключается непосредственно сторонами сделки, которые и оговаривают все условия контракта (в отличие от фьючерсного контракта, условия которого стандартны и устанавливаются биржей)

Фундаментальный анализ (fundamental analysis) – изучение экономического состояния эмитента с целью прогноза изменения стоимости его ценных бумаг. Фундаментальный анализ включает макроэкономический (анализ внешних факторов) и микроэкономический (анализ хозяйственной деятельности данного эмитента).

Фьючерс, фьючерсный контракт (futures, futures contract) – типовое соглашение о покупке /продаже актива согласно спецификации. Параметры контракта определяются биржей. Различают финансовые (financials) и товарные (commodities) фьючерсы.

Фиксация прибыли (profit taking) – закрытие позиции, пока она приносит прибыль, во избежание ухудшения конъюнктуры рынка.

Финансовый рычаг (leverage) - использование заемного капитала для инвестирования в рискованные активы.

Х

Хеджирование (hedging)  -  страхование от риска потерь, на случай движения цены актива в неблагоприятном направлении. Для хеджирования, как правило, используются производные ценные бумаги: фьючерсы, опционы.

Ц

Цель (target price) – ожидаемая цена актива через определенный промежуток времени.

Цена страйк (strike price, цена исполнения) – цена по которой может быть исполнен опцион.

Э

Экспирация (expiration, «истечение») – дата и время, после которого определенный срочный контракт не может быть исполнен. Экспирация является одним из существенных параметров срочного контракта (говорят «июльская нефть», «апрельская соя», и т.п.). Как правило, контракты истекают либо ежемесячно, либо 4 раза в год.

Эмиссия (emission) – выпуск в обращение новых выпусков ценных бумаг.